中信建投：瞻望2024年血成品行业将延续供需两旺神气
发布日期：2024-06-04 17:12 点击次数：55
中信建投5月27日研报指出，2024年1-4月，血成品行业中白卵白、静丙批签发同比下跌，主要由于昨年同时高基数所致；VIII因子、纤原等居品批签发同比增长。研发管线方面，多家企业布局层析法静丙及重组类居品等新址品研发。2023年国内采浆量增长较快，重迭调养需求复苏带动需求增长，行业呈现供需两旺神气。2024年一季度行业增速放缓，主要由于2023年一季度功绩高基数。瞻望2024年行业将延续供需两旺神气，血成品企业有望保抓较快增长。提议热心领有央国企布景或处于行业头部，有望得回更多浆站拓展资源，血成品业务抓续增长的企业。
全文如下中信建投 | 2024年1-4月血成品行业纵览：白卵白、静丙批签发同比下跌，多家企业布局新址品研发
2024年1-4月，血成品行业中白卵白、静丙批签发同比下跌，主要由于昨年同时高基数所致；VIII因子、纤原等居品批签发同比增长。研发管线方面，多家企业布局层析法静丙及重组类居品等新址品研发。2023年国内采浆量增长较快，重迭调养需求复苏带动需求增长，行业呈现供需两旺神气。24Q1行业增速放缓，主要由于23Q1功绩高基数。瞻望2024年行业将延续供需两旺神气，血成品企业有望保抓较快增长。
投资提议：提议热心领有央国企布景或处于行业头部，有望得回更多浆站拓展资源，血成品业务抓续增长的企业。
行业批签发：1-4月白卵白、静丙同比下跌，VIII因子、纤原有所增长。1）东谈主血白卵白：1~4月签发批次同比下跌，国居品种占比提拔。2）静丙：1~4月高基数导致批签发下跌，昨年同时高基数所致。3）凝血因子VIII：1~4月签发148批次，部分企业批签发大幅增长。4）纤原：1~4月签发76批次，上海莱士+博雅生物统统占比过半。5）凝血酶原复合物：1~4月签发82批次，天坛生物、南岳生物占比跳跃。6）狂免：1~4月签发46批次，9家企业获批签发。7）破免：1~4月签发26批次，8家企业获批签发。8）其他居品：1~4月乙免签发7批次，4家企业获批签发；东谈主免签发9批次，4家企业获批签发。组织胺东谈主免疫球卵白签发13批次，东谈主纤维卵白粘合剂签发7批次，东谈主凝血因子IX签发42批次。
行业研发管线：多家企业布局层析法静丙及重组类居品研发。1）东谈主血白卵白：分娩厂家繁密，以入口厂商为主；重组居品处于临床III期。2）静丙：临床利用无为；国内高浓度层析静丙已上市，多家企业布局研发。3）凝血因子：分为血源性和重组居品，在研管线以重组居品为主。4）纤原：国内多款居品上市，在研管线较少。5）PCC：上市居品均为国内厂商，尚无进展中临床老师。6）特免：种类繁密，配资公司主要针对感染性疾病。
血成品企业追踪：供需两旺带动23年功绩快速提拔，24年有望延续
行业能够：供给端来看，2023年国内单采血浆站共集结血浆约12079吨，同比+18.6%。2023年全年功绩杀青较快增长，主要由于：1）23年以来采浆次第迟缓还原，带动企业采浆量提拔；2）调养需求复苏带动需求端增长；3）静丙等居品透露度提高，居品需求提拔较快，杀青量价都升。24Q1收入端同比有所下跌，利润端增速放缓，主要由于血成品企业23Q1功绩高基数所致。瞻望24年供需两旺神气有望延续，血成品功绩有望保抓较快增长。
血成品企业情况：1）天坛生物：1~4月共7个品种获批，因子类居品快速增长。公司2023年功绩快速增长，24Q1盈利智商权臣增强；浆站数目及采浆量处于行业跳跃水平。2）华兰生物：1-4月共9个品种获批，白卵白增长褂讪，静丙、PCC同比下跌。公司血成品业务23年及24Q1保抓镇定增长，2023年采浆量快速提拔。3）博雅生物：1-4月共4个品种获批，白卵白、纤原镇定增长。23年公司中枢居品褂讪增长，浆站资源及研发管线取得新打破。4）派林生物：1-4月共5个品种获批，白卵白、VIII因子批签发同比增长。23年公司采浆量置身千吨级第一梯队，24年有望快速放量。5）上海莱士：1~4月共8个品种获批，东谈主血白卵白保抓镇定，VIII因子、纤原权臣增长。6）卫光生物：1-4月共3个品种获批，白卵白、静丙批签发同比下跌。7）泰邦生物：1-4月共10个品种获批，白卵白、静丙同比下跌，IX因子增长较快。
居品批签发经过低于预期：血成品在我国死守批签发轨制。若居品批签发速率低于预期，将对血成品居品销售变成不利影响，进而影响公司功绩发达及估值。
居品安全性及研究合规风险：血成品因具有稀奇的生物特征，其监管条目愈加严格，接续限度愈加无为。若居品出现安全性问题，或企业违犯研究合规条目，不仅导致企业本人研究分娩受到不利影响，还可能引起行业合座波动。
居品研发及上市经过低于预期：当今已有多个居品管线处于研发阶段或上市央求阶段，若研发及上市经过低于预期，甚而研发或上市失败，将影响干系疫苗企业夙昔的收入盈利预期及估值水平。
批签发数据仅暗意获中检所批准通过的送检样本量，不代表骨子销量，仅供参考。